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[期貨日報]對標國際經驗 滿足市場需求

發布時間:2019年04月03日

  由大商所和上海市期貨同業公會聯合舉辦的“期樂杯”玉米期權知識競賽已圓滿落幕,除了選手們的精彩表現外,兩位評委專家——上海交通大學高級金融學院教授陳松男和永安期貨期權總部部門負責人張嘉成的精彩點評也給人留下深刻印象。他們在如何做好商品期權未來市場培育、如何通過培訓促進會員單位做好投教工作、如何更好地提升期貨公司的市場服務能力等方面的觀點,為行業人才培養提供了很好的借鑒。 

  作為最早專注于金融工程學科的華人學者之一,陳松男表示,目前國內商品期權市場培訓以最基礎的期權知識為主,已達到初步培訓的目的,必須進一步規劃中長期的中高階培訓,讓投資者理解更加完整且嚴謹的期權知識和期權風控原理。與國內注重業務和營銷培訓有所不同,國外成熟市場對期權的培育更偏向基本原理和風險控管,且會對期權背后的經濟直覺概念作充分的解釋,并接軌實務應用。此外,國外還會重點就一些國際投資虧損、工具錯誤使用的案例,與時俱進地進行分析,作為風控的指導與警示。 

  陳松男認為,一旦期權使用者對期權知識和期權實務應用的多種經濟功能有充分的了解,商品期權的交易量一定會倍增,流動性自然也會大增,進而可提升各種場外期權定價的能力以及對沖場外期權關聯產品風險的效率。 

  在操盤人養成和期貨期權策略領域均有多年實踐經驗的張嘉成表示,對于新生事物,市場有意愿去學習了解,但真正進入市場,并結合自身需求去交易還需要時間。尤其對于期權這類復雜的衍生品工具,投資者若要自主進入場內交易,首先需要期權市場發展到一定規模,且合約交易流動性強;其次是了解期權解決經營痛點的風險管理方法;再次還需要投資者具備期權專業技能。這些均需要交易所繼續加大培訓力度,深化市場參與者對期權的理解。 

  張嘉成同時建議,考慮到期貨公司期權專員對產業鏈的了解遠不如客戶深入,需要學習相關產業知識才能更好地培育市場,可請對外盤期權或場外期權使用熟練的產業人員分享經驗,拓展場內工具使用思路,針對產業鏈人員和會員單位一起開展期權套保實務培訓。 

  大商所相關活動負責人表示,期權作為金融領域相對復雜的產品,在投教和宣傳工作上始終是部分期貨公司重點攻克的難題。早在豆粕期權上市時,不少期貨公司便已成立了期權工作組、期權業務部,統一推動期權投教工作,推進各項項目落地。得益于先前的市場基礎,玉米期權上市前便受到市場各參與主體的廣泛關注,市場對于產業應用實務和期權交易策略等專業技能的培訓需求更為強烈,這對于期貨公司的投教師資力量提出了更高的要求。因此,培養兼具業務知識和實操技能的專業人員,推動期權市場投教工作開展,就顯得十分重要。 

  大商所相關活動負責人表示,大商所將進一步總結工作經驗和各方意見,繼續著力培養專業的市場培育隊伍,助力期貨公司投教師資力量建設,不斷尋求和上海市期貨同業公會等協會、機構合作,探索更有效的培訓模式。下一步,大商所還將結合參賽人員筆試情況,分層次、有針對性地組織開展玉米期權講師培訓,進一步推進培育專業師資力量,為日后更好地推廣新品種、新工具打下堅實基礎。 


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